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PMI回落并不影响紧缩进程

2019-10-12 18:43:29来源:励志吧0次阅读

PMI回落并不影响紧缩进程

5月份的PMI为52%,环比下降0.9%。从今年已经公布的前5个月数据来看,除3月份之外PMI基本都保持回落趋势,表明国内经济增长逐渐放缓。现在很多投资者开始担心货币紧缩政策是否过度,进而影响经济增长的前景,我以为不必担心,在目前这种经济环境下,经济增速放缓是利大于弊。

通过PMI数据反映经济增长放缓主要是两点因素,一是去库存化,二是购进价格。其实这两点的本质是一样的,都是由通胀所引起的。一方面由于过去几年的宽松货币政策,投放了大量货币,导致企业盲目扩张与投资,急速扩张之后使得需求的增长远弱于供给的增长,企业库存开始大幅增长,因此这几年企业的新增订单一直都上不去,去库存的压力普遍比较大;另一方面受到国际原材料价格的影响,国内的原材料成本不断增加,特别是在工业基础原材料领域,例如石油加工及炼焦业、化学原料及化学制品制造业和金属与非金属矿物制品业等,这几年的购进价格一直居高不下,前后两个因素一综合,就会发现是通胀在作祟。

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