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钢铁:从传统行业中蜕变而来的特钢行业

2019-10-09 20:11:30来源:励志吧0次阅读

钢铁:从传统行业中蜕变而来的特钢行业 2010-10-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

被战略性新兴产业发展规划点名的高品质特殊钢是与其他战略新兴产业高度相关的基础材料,尤其是与高端装备、新能源以及新能源汽车产业的发展紧密关联。国内高端特钢在特钢产量的占比仍然很低,基础材料上的短板限制了诸如交运设备制造业等下游行业的产业升级和持续发展。但是,这也预示着国内特钢行业必将从传统产业中蜕变重生,伴随着下游关联产业的升级和扩张,拥有广阔的发展前景。

特殊钢领域虽然是属于传统钢铁产业中的一个分支,但是随着产业结构升级,下游装备制造对基础材料的要求越来越高,产品的附加价值也越来越高。高品质的特殊钢材料拥有巨大的发展空间,这是国内钢铁行业发展的一个必然趋势。

国内特钢行业统计的 2家重点特钢企业的钢材产量从2005年的将近4900万吨增加到2009年的接近7 00万吨,年均复合增长率达到15.2%。过去几年,国内重点特钢企业占钢铁产量的比例基本上维持不变,略高于10%。但是,和国外特钢行业发达的国家平均达到20%的水平相比,国内特钢产量仍然偏低。

特殊钢的主要需求来自于汽车、机械和石化等行业。但是具体来说,特钢涉及到下游装备制造业的方方面面,可以应用于汽车、铁路、船舶、航空等重大装备。其中,交运设备制造业(包括汽车整车、零部件、铁路机车设备等)是一个政策引导和需求升级共同推动的领域,未来发展的空间仍然很大。新能源产业中的核能和风能对钢材品质的要求也很高,随着新能源发电装机容量持续扩张,相关特钢产品的需求前景广阔。

特钢价格波动基本上与普钢价格波动同步,两者从2007年至今的周度波动相关系数达到0.772,这表明虽然特钢的应用具有一定的特殊性,但是同样会受到经济周期波动的影响。不过,特钢价格波动幅度要比普钢来得小,这是因为特钢应用领域的专用性和特殊性,下游需求相对稳定,受到市场价格波动的影响小的缘故。

与普钢板块相比,特钢板块的估值优势非常明显,这恰恰反映了两者背后完全不同的基本面状况。特钢板块的估值优势其实反映了特钢行业巨大的成长空间。比较特钢板块与交运设备板块的走势表现可以发现,两者之间存在较好的同步性,这是由于特钢产品的主要需求来自于交运设备和机械设备制造业,其中尤以汽车行业的需求拉动最为突出。

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