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日常消费品关注主题性投资机会番茄减产白糖收储

2019-08-17 19:40:32来源:励志吧0次阅读

日常消费品:关注主题性投资机会 番茄减产+白糖收储 2012-09-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

生猪养殖产业链猪价:出栏肉猪均价至14.51元/公斤,同比去年下跌26.68%;三元仔猪出栏价27.9元/公斤,同比下跌40.6%。生猪养殖利润:当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为11元/头。调研大型规模化养殖企业自繁自养头均盈利在150-200元/头。

禽类产业链禽苗:山东潍坊地区肉鸡苗报价1.65元/羽,持平;泰安六和鸭苗报价2.4元/羽,周跌0.2元。禽肉:山东潍坊毛鸡收购价为4.27元/斤,周跌0.1元;肉鸡养殖利润:当前肉鸡养殖利润为毛利0.6-1元/只。

大豆产业链大豆价格:广东港口进口大豆分销价为5000,同比增长17.65%;豆类产品价格:全国豆油报价9918元/吨,同比下降1.92%;全国豆粕报价46 4元/吨,同比增长 9.50%。压榨利润:当前10月份进口大豆盘面套保利润为亏损50元/吨。近月大豆进口估算价:10月美豆进口大船舱底估算(关税 %)为5 8 元/吨。

玉米产业链玉米价格:大连港玉米价格为2490元/吨,周跌10元;深圳蛇口港玉米价格为2570元/吨,周跌20元。进口玉米到岸价为2818元/吨,同比上涨1.17%;酒精价格: 酒精价格为6400元/吨,同比下跌7.25%;赖氨酸价格:赖氨酸现货均价14550元/吨,同比下降28.09%。玉米深加工利润:当前酒精加工利润为亏损400元/吨左右。

小麦产业链小麦价格:广州进厂价为2460元/吨,同比增长10.81%;郑州收购价为2200元/吨。面粉价格:面粉批发价为 .04元/公斤,同比下降5.88%。

行业加工利润:小麦加工利润为 5元/吨,同比下降12.5%。

白糖产业链白糖价格:柳州白糖现货价格为5820元/吨,同比下降22.19%;本周进口糖净利润:进口巴西糖689元/吨、进口泰国糖88元/吨。

棉花产业链棉花价格:现货平均价为18700元/吨,同比下降4.92%,环比上周涨0.02%;棉籽价格:现货平均价为2 4元/吨,同比下降9.74%;棉油价格:现货平均价为8620元/吨,同比下降8.69%;棉粕价格:现货平均价为2822元/吨,同比上涨18.91%,周涨0.9%。

本周观点:

1)生猪养殖板块:尽管节日需求导致终端猪肉价格有所上涨,但收购活猪价格涨幅较小,养殖户养殖利润仍在盈亏平衡线附近徘徊。后备母猪价格下滑反映母猪补栏仍趋谨慎。据我们本周电话草根调研湖南、河南、江西等主产区中小型规模化养殖户情况来看,受调研的养殖户开始淘汰生产性能较差能繁母猪,减少当前生猪出栏量,备明年行情。

本周活猪收购价平稳运行,生猪市场继续弱势震荡,猪料比价在4.5:1的盈亏均衡线上边缘波动,猪粮比价5.6 :1,已连续4个多月处于6:1以下。中小规模户自繁自养盈利水平仍处盈亏平衡线附近。

猪饲料板块:近期发改委约谈大豆压榨企业,探讨豆粕价格上涨对饲料、养殖企业的不利影响,抑制豆粕价格强劲的上涨势头。但实际情况是,豆粕价格仍处高位,我们认为,11月份之前,豆粕难有大幅下跌,高位振荡的概率较大。且高价豆粕对下游饲料、养殖的影响程度在加大。8、9月份所销售饲料的豆粕采购主要在6、7月份。但四季度饲料企业采购的大多数是8月份以后的高价豆粕,饲料企业提价在所难免。

2)禽肉养殖板块:本周毛鸡收购价环比有所回落,说明双节需求行情结束,鸡苗补栏积极性仍较弱,鸡苗价格仍低于养殖成本线。但鸭苗价格在成本线(2.6元/只)左右徘徊。我们认为:鸡苗、鸭苗价格四季度仍将弱势振荡。难有反转行情。除非发生大规模疫情。

总体观点:我们认为,双节临近,9月份肉价、鸡鸭苗出现季节性小幅反弹的可能性较大。但4、5月份仔猪成活率回升令9、10月份活猪上市量环比增加,反弹过后猪价总体仍将处于低位徘徊期,中期仍持谨慎态度。

2)农产品加工板块:主题性投资机会:番茄减产+白糖收储白糖收储:上周市场盛传国家将以底价6200元/吨收储50万吨陈糖。预计本周发改委将公布具体政策。上周现货方面,产区价格在收储预期之下连续上涨,目前广西云南现货价格普遍重回5800一线,南宁现货甚至已逼近5900元。从白糖基本面来看,中长期糖价仍将面临下行压力。但国家已将白糖纳入战略储备范畴,国家托市意愿强烈。预计短期内受国家收储支撑,糖价仍将坚挺。关注白糖国家收储事件主题性投资机会。关注:中糖屯河、南宁糖业、保龄宝。

番茄酱周度跟踪:本周我们再次与新疆多家番茄酱加工企业草根电话交流12年新疆番茄酱产量及价格情况:由于今年番茄酱厂加工量较少,生产成本普遍上涨,完成生长成本预计高达950美元/吨左右,同比去年增加100多美元/吨。一些小番茄酱厂对12年产新酱报价报1000美元/吨,并未成交。

我们认为:番茄酱价格趋势性上涨是大概率事件,预计今年年底番茄酱将涨至950美元/吨以上,涨幅近20%(当前旧酱成交价在800美元/吨)。

)本周关注:番茄酱龙头企业-中粮屯河、南宁糖业

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