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申万宏源关注十九大召开

2019-08-15 11:32:31来源:励志吧0次阅读

申万宏源:关注十九大召开 2017-09-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要内容:

全球经济持续复苏,发达经济体货币政策走势呈现趋同性。美国零售销售下滑与美元指数走高的滞后影响令工业生产承压,同时飓风的负面冲击使得零售和工业对美国通胀前景的推动作用有所弱化。在核心通胀缺乏回升动力的背景下,美联储议息会议下调了2017年和2018年核心PCE通胀预测分别至1.5%和1.9%,同时表示将在10月按计划启动渐进性缩表;欧元区核心国家工业稳健复苏,英国零售与就业呈现良好发展态势,虽然市场对英国脱欧前景的不确定性担忧在一定程度上约束了英格兰银行加息,但当前的通胀高点以及未来面临的较强的通胀压力将推动英银行加息进程,未来几个月内或将开始收紧货币政策。

国内经济景气下降,信贷与经济相背离。在经历了2016年和2017年上半年的景气上行之后,7、8月份国内各项经济数据回落,经济景气有所降温,但信贷数据与经济数据相背离。一方面,环保督查导致工业生产超预期回落,基建投资增速达今年最低点,地产链销售滞后致使社会零售品销售总额增长低于预期;另一方面,在各项经济数据全面低于预期的背景下,信贷数据表现良好。这一方面与地方债置换的扰动因素有关;另一方面受监管加强和流动性边际趋紧影响,资金回表,信贷替代表外融资和债券融资。

关注十九大召开,金融严监管延续。中共中央政治局会议建议中国共产党第十九次全国代表大会于10月18日在北京召开,目前大会各项筹备与部署工作进展顺利。在金融监管上,一方面,证监会召开全系统会议对迎接党的十九大各项工作进行再动员和再部署。确保证监会系统政治立场坚定并启动最高级别技术应急保障;另一方面,ICO监管、交易所一线监管等金融严监管持续。七部委联合发布公告定性ICO为非法集资,要求立即停止各类代币发行融资活动;交易所管理办法在16年后迎来重要修订,在优化内部治理结构的同时进一步促进交易所履行一线监管职责。

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