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服装纺织出口将继续增长近期催生上游纱线行情

2019-08-14 18:36:45来源:励志吧0次阅读

服装纺织:出口将继续增长 近期催生上游纱线行情 2010-04-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2010年第一季度,我国纺织品服装累计同比增长15.20%。虽然 月份当月出口数据增速与前2月份累计增速相比,出现较大程度下降,但我们认为纺织服装出口增长的动力并没有改变,未来纺织服装出口将继续保持增长。纺织行业景气度回升拉动纱线需求,近期产生纱线行情,预计未来几年将继续维持。同时纺织品出口增速已经持续了6个月快于服装的增长速度,全球纺织业景气度继续保持回升。我们建议除了重点关注:有议价能力的出口型企业、以及印染、辅料子行业龙头,纱线生产企业近期特别值得关注。

投资要点:

一季度纺服出口金额继续增长并超过08年同期水平,未来纺织服装出口将继续保持增长。2010年第一季度,我国纺织品服装累计出口 92.46亿美元,同比增长15.20%。其中,纺织品累计出口152.07亿美元,服装累计出口240. 9亿美元,增速分别为26.54%和9.0 %,出口金额继续呈增长趋势,并且超过08年的同期水平。虽然 月份当月出口数据增速与前2月份累计增速相比,出现较大程度下降(纺织品、服装前2月累计出口增速分别为 9.4 %和2 .71%),这与企业报关数量的随机性有关。我们认为纺织服装出口增长的动力(欧美需求逐渐回升、出口产品价格提高)并没有改变,未来纺织服装出口将继续保持增长。

在出口量不跌(或增加),价格上涨的情况下,未来国内纺织服装出口额将继续保持增长,极有可能超过全年增长10%的市场预期。在欧美就业率好转的情况下,消费需求将逐渐回升,特别是经过了一年多的服装消费萎缩,服装需求将在更大程度上呈现刚性需求拉动。因此未来国内纺织服装出口型企业的订单量不会同比下降。另外较高的原材料成本将会促使生产企业进一步涨价,转移原材料成本压力。未来国内纺织服装出口的订单价格将会进一步提高。在量稳价升的情况下,国内纺织服装出口金额将继续保持增长,不排除若欧美经济复苏超预期,全年纺织服装出口增长极有可能超过全年增长10%的市场预期。

纺织品出口增速继续大于服装,全球纺织业景气度继续保持回升。目前,纺织品出口增速已经持续了6个月快于服装的增长速度,且进入2010年纺织品出口额达到152.07亿美元,超过08年的同期水平(08年同期为146.14亿美元)。随着国际需求(特别是欧美)开始有所好转,全球纺织企业开工率继续进一步回升,全球纺织业景气度继续保持回升态势。

纺织行业景气度回升拉动纱线需求,近期产生纱线行情,预计未来几年纱线行情将继续维持。由于纺织生产景气度回升,下游需求拉动上游纱线需求,纱线市场行情近期表现较好,每周纱线价格涨幅在1000元左右。主要原因有:纺织行业逐渐复苏,对上游产品的需求增加;“民工荒”造成国内中小纺织企业开工率低,中、低档产品无序竞争得以缓解;气候恶劣,新疆棉运输困难,在纱线供给减少的情况下,大企业提高价格成为最佳的选择。虽然新疆棉运输困难是暂时的,但是“民工荒”、行业复苏对纱线需求的拉动将是中长期的,因此我们认为,在未来2— 年里纱线行情将会持续。

重点关注的上市公司。我们认为应重点关注有议价能力出口型上公司鲁泰A等。

还有纺织行业复苏过程中的印染、辅料子行业中,伟星股份、航民股份、众和股份仍值得关注。另外纱线龙头企业华茂股份同样值得关注。

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