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金融:三月份券商业绩有望继续改善 荐7股

2019-10-09 17:56:56来源:励志吧0次阅读

金融:三月份券商业绩有望继续改善 荐7股 2017-04-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

二级市场平稳修复的基调不变,雄安新区建设有望进一步催化市场修复,加快二级市场修复,为投资业务营造更加有利的经营环境,从而提升整个行业的估值水平。二级市场平稳修复的判断主要基于三个方面:一是目前我们的资本市场融资功能前所未有地强大,目前的融资水平较牛市期间是再上一层楼,表明我们的资本市场在健康发展的道路上迈出了重要的一步。二是严监管的市场环境抑制了系统性的炒作,平抑了市场风险。三是市场指数保持小幅度上行,市场交易活跃度逐渐增加。从细分子行业来看:

证券:业绩方面,二月份大券商业绩改善明显,三月份已经公布业绩的三家券商环比业绩大幅增加。今年以来IPO总金额7 2亿元,年化IPO量2754亿元,同比增69%,定向增发4949亿元,年化增发量1.86亿元,同比8.26%。政策面,监管层频频向市场传达信号,对炒作保持高压,在严监管的同时,也为市场改革腾出了更大的空间。金融工具会计政策的调整也是加强监管的一个方面,只不过这是在国际会计政策调整的大框架下推进的。市场面,雄安新区建设对市场情绪起了很大的提振作用,指数修复明显,交易变得活跃。

重申证券行业的长期价值,基于这样的价值基础,在当前经营形势下,重点关注高弹性价值标的。

保险:原保费增长仍保持历史较高水平;无风险利率处于上行通道,债券收益率上行有利于投资业绩改善;十年国债收益率750日均线仍下行,但均线与时点数据的差距收窄,保险责任准备金计提压力下降。继续看好保险行业,重点关注大市值标的。

多元金融:信贷政策收紧,信托行业整体性机会值得关注;规模增长与主动管理占比提升双因素驱动。

下周重点标的组合:

国元证券(受益地方国企改革、员工持股在行业中稀缺性)、方正证券(并购协同效应逐渐释放、业绩比较优势明显);参股券商:

锦龙股份(子公司上市,融资能力大幅提升);大券商:中信证券(券商龙头估值低)、华泰证券(经纪龙头,业绩随市场修复弹性大)。多元金融标的:爱建集团(混改标的,民营机制释放发展潜力);国投安信(实力型金控,国投资本注入)。

风险提示:监管趋严、政策性风险;市场波动对业绩影响较大。

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