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债基平均收益超8慢牛行情持续发酵

2019-08-14 19:43:33来源:励志吧0次阅读

“今年的确实不错,我买的一只按季分红的债券基金年内已经第三次分红了。”某投资者对《中国经营报(,)》记者表示。相比较于去年的表现,今年债券基金业绩整体表现确实出乎市场意料,累计涨幅更是大幅超过了偏股基金。

债基的提振主要源于债市回暖。由于经济运行数据疲软,[]在货币政策上的微刺激给债市走牛打下了坚实基础。从央行下调正20BP和5000亿元SLF(常备借贷便利)投放来看,季末市场流动性紧张的预期有所缓解,各期限债券收益率快速下行,使债市继续走强。

据记者了解,伴随着市场的走强,传统债券基金也焕发了第二春,成为了当下热门的赚钱行当。从债基具体收益看,市场上现有的980多家债券基金中,大部分都实现了5%以上的收益,十几只债基收益“破十”,远超同期银行理财。而去年表现不佳的集合理财中,以投资债券为主的品种也强势反转,最高收益超过60%,引发市场关注。

表现抢眼

在网贷理财、票据理财横行市场时,今年传统的债基也表现不俗。

机构统计显示,今年以来,债基的投资平均收益超过8%,创出了6年来的新高。目前,多只债基的收益率超过15%,受到市场追捧。大成景祥B、新华安享惠金定期债券A类、新华安享惠金定期债券C类均表现不俗。

“在央行严控银行信贷的情况下,企业发债融资和债券交易都比较活跃。随着整个市场流动性向好,机构在债券投资收益也颇丰。”相关人士称。

据了解,今年上半年,债券市场累计发行债券5.28万亿元,同比增长28.9%,增幅较上年高出9.1个百分点。上半年,债券市场累计成交17.53万亿元,与2013年下半年相比,环比增长89.5%。

前述基金经理向记者透露,与去年相比,今年债市行情可以说是天壤之别。去年债券市场行情不好,公司压力特别大,还有两位基金经理离职。由于产品亏损不少,新接手的基金经理的主要任务就是拜访大客户,且常常被骂得狗血喷头。“今年债市是牛市,基金经理的日子都好过很多了。”

与债基相比,券商集合理财产品同样如此。比较有趣的是,在去年深陷亏损城投债事件的(,)(10.32, -0.02, -0.19%),今年却在债券投资上打了一场翻身仗。

据了解,海通证券的半年升风险级投资产品截至9月24日,今年的收益为53.25%,排名券商债券型集合理财第二,而月月赢风险级的收益也高达43.86%,位列前十。

从海通证券的半年升风险级投资产品的走势可见,该款产品成立于2013年5月底,半年时间亏损超过60%。自今年以来,随着债市的回暖,该产品净值不断走高,总体收益率已经回落到了-37.98%。

“券商的集合理财相比基金的限制要少一些,券商集合理财的产品涉及比较大杠杆。在券商固定收益部,一般公司对做债券的收益要求都会在10%,而在基金公司做债券的标准则定在5%,更加求稳。”一家券商固定收益部人士表示。

该券商固定收益部人士还认为:在目前情况下,城投债仍然是债基的机会,很多的基金在这块投资上也有比较大的手笔。部分城投债的价值被低估,机会还是很多。

他坦言,在地方城市加强了基建和棚户区改造之后,城投债的供给成为了政策面的客观需要。“城投债之间可能会有比较大的分化,也就是对地方政府财政能力的衡量。这其中考验的就是机构投资水准了。”

后市仍可期

在外汇占款减少、新股发行、存款偏移度考核制度的冲击下,货币政策的出台比市场预期得要快。无论央行采取5000亿元定向宽松,还是正回购利率的下行,资金价格的走低已经是明确方向,利率债市场做多热情高涨,一二级利率交替下行,部分中长期限收益率创出年内新低。

货币政策松动的信号给予了机构持债信心,市场大多数人也对未来债市行情的表现较为乐观。“9月份经济表现不佳,经济下行风险未消,从整体经济环境看,对利率债仍有支撑,继续持有将是一个比较好的选择。”一家基金公司基金经理称。

他表示,今年以来,国内债市复苏明显,带动了相关投资品种收益的不断攀升。统计数据显示,截至今年9月中旬,市场债券基金今年平均净值的增长为8.8%。“今年债券市场的表现很不错,大多数机构都愿意在这个时候做多。特别是在最近,借货币政策放松,市场对利率债的关注非常高。”

在大部分债券基金一路高歌猛进的同时,今年下半年债券基金是否仍然动力十足?

根据央行所公布的数据,今年下半年以来,银行新增人民币贷款规模明显增加,而这意味着企业发行债券融资的热情将逐渐减弱。此外,银行放贷资金的增加或许会令机构的投资偏好发生转变。

不过,债券基金的安全性较高,部分债基仍值得关注。(,)(10.39, -0.01, -0.10%)最新报告指出,四季度的债市中利率债长端不具备形成重大市场风险的条件,对于在7月到8月间拉长久期的投资组合来说,四季度相对安全,而利率债短端相对长端更为安全,逾期在央行逐步引导短期利率下行的过程中,短端收益率也将下移,从而为长端的进一步下探制造空间。

(,)则认为,在目前的宏观背景下,货币政策将以结构性宽松为常态。不过值得一提的是,预计在11月份之后,宽松货币政策短期节奏放缓。由于低基数的同期数据,经济或短暂回稳。与此同时,机构在今年债市上的收益到了短期兑现的窗口,利率端或又有上行压力。

“可能不少机构现今对债市接下来的走势或多或少都有一些担忧,但是在‘紧数量、低利率’的政策引导下,债市牛市的趋势不会改变。”上述基金经理称。

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